来源：医药经济报

2022年，回购潮多家上市公司持续加码回购股份，迈瑞市值回落进一步引发企业回购浪潮。药明药械 

根据数据，恒瑞回归今年以来，掀多仅港股市场就有近200家上市公司实施股份回购。维度截至10月17日数据，见底价值港股公司2022年已经回购730亿港元，提振已经接近2021年全年回购总金额2倍，底部创下历史新高。创新 

事实上，回购潮医药板块上市公司毫无疑问是迈瑞回购榜的“常客”。 

近段时间，药明药械港股市场和A股市场均有多家上市医药企业重金回购自家股份，恒瑞回归在药明生物、掀多京东健康、、等多家上市公司的带动下，医药板块回暖的局面或推动资本市场趋于活跃。除此之外，还有多家企业如、等，虽然还未执行回购操作，但也发布了回购计划公告。 

受多重因素影响，生物医药板块的整体表现显然无法令投资者满意。此轮回购热潮掀起，是企业主动出手维护股价市值的财务决策，还是市场信心跌入谷底之后开始酝酿绝地反击？ 

资金大笔“出手” 

药企连续回购股权 

自2022年伊始，国内头部医药上市公司就加速迈出回购的脚步，早前有业内分析观点指出，仅在2022年第一季度就有超过30家医药企业公布了股票回购计划及回购进展。 

值得关注的是，恒瑞医药在回购计划中提到将拟用6-12亿元资金回购股份用于员工持股计划或者股权激励；国内“医械茅”更是在今年的第一季度仅耗时半个月成了年初发布的10亿回购计划。 

据《医药经济报》新媒体中心不完全统计，就在最近的一个月时间，药明生物回购动作活跃，八次回购执行总共出资了近10亿港币，回购股份超2000万股（数据截至10月14日收市）。 

京东健康近一个月内也多次出手稳定市值，花费超2.3亿港币回购约520万股。 

同策医疗9月份资近9000万元人民币回购了约74万股。 

事实上，2022年全年，医药企业发布的回购计划公告已经远超上述统计数据。 

其中药明生物的计划书中提到将以不超过3亿美元的价格回购最多425，926，547股股份，约占药明生物已发行股份的10%。为目前统计医药大板块中，计划金额最高的企业，折算人民币约为21亿元（汇率按照10月17日1：7.21计算）。 

据《医药经济报》新媒体中心不完全统计，2022年已有数十家医疗板块企业公告了回购计划书（部分企业公告日期为2021年下半年，但执行期限为2022年或涵盖2022年），约有8家企业拟出资过亿元准备在2022年回购自家股份。 

除了上述三家企业外还有如和健康元两家企业拟出资6亿元人民币回购股份，其中大部分企业回购股份计划作用为内部股权激励。 

业内观点认为，从市场资本角度来看，这似乎也透露出了企业不满自家股价估值过低，这也预示着部分企业营收效益好、资金压力小；股份回购作为企业有效调度资金的手段，企业会在手头有多余资金时作为股本回购股票作为库藏或员工激励手段。 

“在股价上涨、公司缺乏资金时、或者激励期权收回后出售相关股份，从而达到有效融通资金、调度财务收支的目的。总的来说，这都代表着企业有自我增长信心，并认为自家股价已接近低谷反弹窗口等利好消息。” 

部分企业计划股份回购后执行股份注销。有业内人士解读：上市公司用自己的资本去回购自己在市场上上市的股票，之后再进行注销；相关股份注销后，对企业的每股盈利或财务数字有明显的提升作用，这对稳定上市公司市值是有利的。长期而言，最终还是需要公司、所处行业基本面的改善，才可以起到股价提升的作用。 

释放利好信号 

生物医药触底反弹？ 

事实上，医药创新主题预冷，众多生物医药企业上市破发、市值被低估，资本市场投资热情接近低谷，远期增长信心乏力等情况，愈发得到。近期，还有多家券商、基金公司和投资公司给部分企业发出了买入评级和翻倍的目标“身价”。 

9月30日，给予恒瑞买入评级。10月13至14日，恒瑞股价引来大幅拉升，14日当日融资净买入达3.09亿元，在A股两市排名头部。 

10月10日，在药明生物被移除美国“UVL”名单后，野村发布研究报告称维持药明生物买入评级，在药明生物约为47港元每股的价格上，给予几乎翻倍的股价目标97.79港元。随后该周股市资金大举“南下”，港股资金进买入147.08亿港元其中药明生物净买入13.33亿港元。 

10月12日，消息发布、信达证券、、安信证券等多家证券公司认为迈瑞Q3业绩稳健增长，加之大环境下贴息贷款政策提升业绩潜能等因素。给予迈瑞医疗买入评级，随后大涨。10月14日当天收盘价涨幅超10%。 

10月14日，微创医疗旗下首款国产ECMO产品“集成膜式氧合器”获准上市，多家资本公司维持微创医疗买入评级。并有研报指出医疗器械板块收集采利好政策、贴息贷款几医药板块低配等因素影响，将逐步迎来重估。 

在各种利好消息影响下医疗大板块10月13至14日期间全线大涨，部分企业出现暴力拉升现象。虽然部分股价在本周17日开盘后有所回调，但有业内观点认为：在全球市场波动加大的背景下，A股市场目前已经调整到了一个相当低的位置，整体估值具有一定性价比。资本市场总体看好当下资本市场长期前景。在目前的估值低位下进行长期投资，大概率能取得比较好的正收益。 

各种因素叠加，似乎预示着医药板块“凛冬”将过，“黎明”和“春天”即将到来。业内专家表示，从股市整体的停涨回调来看，市场反应更多的还是偏谨慎小心的态度，部分券商或者资本机构虽然给予了企业买入评级和合理的目标股价，但是暂时还未发现机构持仓或者大宗交易计划。 

市场方面，医药板块逐渐在多维度“见底”。认为，自2021年下半年以来，医药经历了持续大幅调整，达到了历史十年最低持仓，当前政策底、估值底、持仓底特征显著。 

不过，部分医药上市公司股价伴随业绩回暖，是否意味着整个板块将迎来“绝地反击”？市场观点认为，市场主要关注度依然集中在细分赛道的行业头部公司，市场对医疗板块短期内的乐观情绪依然不足；长期来看，随着国内政策的不断推动，大健康行业的不断发展，企业若能抓住机遇立足创新性高质量发展，未来将迎来新的“春天”。